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日本央行1月立场偏鹰派,讨论刺激方案退出方案——总结

放大字体  缩小字体 2024-01-31 16:04  浏览次数:

BOJ made hawkish tilt in January, debated stimulus exit scenarios - summary

周三的会议纪要显示,日本央行政策制定者在1月份讨论了近期退出负利率的可能性,以及逐步退出大规模刺激计划的可能情况。

这份摘要突显出,日本央行董事会内部越来越多的人认为,短期利率很快将脱离负利率的条件正在下降,这将是日本自2007年以来首次加息。

"包括终止负利率政策在内的政策修订条件似乎正在得到满足,"纪要中援引一名委员的话称。

摘要显示,另一种观点呼吁日本央行"在适当时机"结束负利率,因为拖得太久可能需要随后迅速升息。

第三种观点认为,一旦可持续实现2%的通胀目标,日本央行还应停止购买交易所交易基金(ETF)等风险资产。

根据其大规模刺激计划,日本央行将短期利率控制在- 0.1%,将10年期债券收益率控制在0%左右。作为刺激经济增长和实现2%通胀目标的努力的一部分,日本央行还购买了政府债券和风险资产。

由于通胀已经超过日本央行的目标一年多了,许多市场人士预计,日本央行将在3月或4月结束负利率。

在1月22日至23日的会议上,日本央行维持超宽松政策,但央行行长上田和夫(Kazuo Ueda)暗示,该行越来越相信逐步退出刺激措施的条件正在形成。他还说,即使在结束负利率之后,日本央行也可能保持超宽松的货币政策。

一名成员表示,日本央行应首先修改副作用最大的措施,但没有具体说明是哪些措施,这表明该委员会已经在就如何废除日本央行复杂的刺激框架进行集思广益。

另一种观点显示,在讨论结束债券收益率控制和负利率时,日本央行还必须审视继续加快印钞步伐的承诺的命运,“直到通胀稳定超过2%”。

一位成员表示:“由于我们的价格目标实现的可能性越来越大,有必要就退出展开全面讨论。”

在去年大举收紧货币政策以遏制通胀飙升的主要央行中,日本仍是鸽派的异类。

如果日本央行今年上调短期利率,可能与美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和欧洲央行(European Central Bank)可能降息同时进行。

一些分析师警告称,日本央行逆全球借贷成本下降的潮流而动,有可能引发日圆大幅反弹,损害其依赖出口的经济。

一种观点认为,“现在是改变政策的黄金时机”,因为“海外央行货币政策的转变可能会降低日本央行的政策灵活性”,这表明日本央行注意到其他央行降息时机的影响。

意见摘要没有披露发表评论的董事会成员的身份。

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